{"id":32472,"date":"2021-11-05T09:18:10","date_gmt":"2021-11-05T08:18:10","guid":{"rendered":"https:\/\/bmhavocats.com\/2021\/11\/05\/strukturreform-die-reform-der-insolvenzverfahren-in-frankreich-revolution-oder-evolution\/"},"modified":"2026-06-30T12:51:28","modified_gmt":"2026-06-30T10:51:28","slug":"strukturreform-die-reform-der-insolvenzverfahren-in-frankreich-revolution-oder-evolution","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bmhavocats.com\/de\/2021\/11\/05\/strukturreform-die-reform-der-insolvenzverfahren-in-frankreich-revolution-oder-evolution\/","title":{"rendered":"[STRUKTURREFORM] Die Reform der Insolvenzverfahren in Frankreich: Revolution oder Evolution?"},"content":{"rendered":"<div class=\"wpb-content-wrapper\"><p>[vc_row][vc_column][vc_column_text]<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Mit einer Verordnung vom 15. September 2021 hat Frankreich die EU-Richtlinie 2019\/1023\/EU <a href=\"#_ftn1\" name=\"_ftnref1\">[1]<\/a> schlie\u00dflich in nationales Recht umgesetzt und diese Gelegenheit genutzt, um weitere Teile seiner Kollektivverfahren zu reformieren.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Unter dem Einfluss des europ\u00e4ischen Rechts blieb Frankreich \u2013 das f\u00fcr sein schuldenfreundliches System bekannt ist \u2013 keine andere Wahl, als den Einfluss der Gl\u00e4ubiger in Insolvenzverfahren neu zu regeln.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Doch welche konkreten Auswirkungen wird diese Reform f\u00fcr Gl\u00e4ubiger und Aktion\u00e4re im Rahmen eines Insolvenzverfahrens <a href=\"#_ftn2\" name=\"_ftnref2\">[2]<\/a> haben?<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Lesen Sie mehr dazu in unserem aktuellen Newsletter #LessIsMore!<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Im Gegensatz zu anderen Mitgliedstaaten schl\u00e4gt Frankreich seit vielen Jahren Vorinsolvenzverfahren vor, d.\u202fh. <em>das \u201emandat ad hoc\u201c<\/em> und <em>das Schlichtungsverfahren<\/em> <a href=\"#_ftn3\" name=\"_ftnref3\">[3]<\/a>, da sich diese als effizient erwiesen haben: 75 % <a href=\"#_ftn4\" name=\"_ftnref4\">[4]<\/a> dieser einvernehmlichen, vertraulichen und z\u00fcgigen Verfahren, die Schuldnern zur Verf\u00fcgung stehen, die noch nicht insolvent sind <a href=\"#_ftn5\" name=\"_ftnref5\">[5]<\/a>, m\u00fcnden in eine Einigung mit ihren Hauptgl\u00e4ubigern <a href=\"#_ftn6\" name=\"_ftnref6\">[6]<\/a>. Die Verhandlungen im Rahmen des <em>\u201emandat ad hoc\u201c<\/em> oder <em>der Schlichtung<\/em> finden unter der Aufsicht eines Insolvenzverwalters statt, der auf Antrag des Schuldners vom Gericht bestellt wird. Der Gl\u00e4ubiger hat kein Mitspracherecht bei der Wahl der bestellten Person, deren Ziel weiterhin die Rettung des Schuldners und der damit verbundenen Arbeitspl\u00e4tze ist. Allerdings gibt es in Frankreich keine Statistiken dar\u00fcber, wie nachhaltig die auf diese Weise umstrukturierten Schuldner langfristig sind.   <\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Diese Vorinsolvenzverfahren bleiben von der Reform im Wesentlichen unber\u00fchrt, obwohl einige Bestimmungen der \u201eCovid-Gesetzgebung\u201c beibehalten wurden <a href=\"#_ftn7\" name=\"_ftnref7\">[7]<\/a>, wie beispielsweise der Antrag auf Aussetzung von Vollstreckungsma\u00dfnahmen, den ein Gl\u00e4ubiger <a href=\"#_ftn8\" name=\"_ftnref8\">[8]<\/a> w\u00e4hrend der Verhandlungen <a href=\"#_ftn9\" name=\"_ftnref9\">[9]<\/a> stellen kann. Zudem stehen <em>Schlichtungsverfahren<\/em> zwar f\u00fcr Schuldner unabh\u00e4ngig von ihrer Gr\u00f6\u00dfe zur Verf\u00fcgung, doch werden diese Verfahren in der Praxis haupts\u00e4chlich von Gro\u00dfunternehmen in Anspruch genommen. Der Grund daf\u00fcr liegt m\u00f6glicherweise nicht nur im Informationsmangel von KMU, sondern auch in den erheblichen Kosten, die durch diese Sanierungsverfahren entstehen, z. B. Honorare f\u00fcr den Schlichter, Rechtsanw\u00e4lte und Finanzberater, deren H\u00f6he frei festgelegt werden kann. Die Reform verpflichtet den Schuldner nun, dem Gericht alle im Vorinsolvenzverfahren entstandenen Kosten offenzulegen, einschlie\u00dflich der Honorare, die von den Beratern der Gl\u00e4ubiger in Rechnung gestellt, jedoch vom Schuldner getragen werden <a href=\"#_ftn10\" name=\"_ftnref10\">[10]<\/a>. Das Gericht muss diese Kosten vor der Genehmigung <a href=\"#_ftn11\" name=\"_ftnref11\">[11]<\/a> oder der Best\u00e4tigung der im Rahmen des <em>Schlichtungsverfahrens<\/em> geschlossenen Vereinbarung <a href=\"#_ftn12\" name=\"_ftnref12\">[12]<\/a> anerkennen.    <\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Seit<sup>dem 1.<\/sup> Oktober 2021 entspricht das neue \u201ebeschleunigte Schutzverfahren\u201c <a href=\"#_ftn13\" name=\"_ftnref13\">[13]<\/a><em> (\u201ebeschleunigte Sicherungsma\u00dfnahme\u201c)<\/em>, ein bereits in Anhang A der Europ\u00e4ischen Verordnung 2015\/848 <a href=\"#_ftn14\" name=\"_ftnref14\">[14]<\/a> enthaltenes Vorinsolvenzverfahren, den Anforderungen der Richtlinie: Es ist z\u00fcgig (maximal 4 Monate), \u00f6ffentlich und l\u00f6st eine allgemeine Aussetzung der Vollstreckung f\u00fcr Gl\u00e4ubiger aus. Vor allem aber verlangt es vom Insolvenzverwalter, Gruppen von Gl\u00e4ubigern zu bilden, die vom Sanierungsplan betroffen sind. Ein solcher Plan wird im Rahmen der <em>Schlichtung<\/em> ausgearbeitet, die einen obligatorischen Vor Schritt des beschleunigten Schutzverfahrens darstellt.  <\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Auf Betreiben des europ\u00e4ischen Rechts blieb Frankreich, das f\u00fcr sein schuldenfreundliches System bekannt ist, keine andere Wahl, als den Einfluss der Gl\u00e4ubiger in Insolvenzverfahren neu zu regeln. Doch welche konkreten Folgen wird die Reform f\u00fcr Gl\u00e4ubiger und Anteilseigner im Rahmen eines Sanierungsplans haben? <\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p style=\"padding-left: 40px;\"><strong><u>1. Die Gl\u00e4ubiger stimmen in Gruppen der betroffenen Parteien ab und k\u00f6nnen einem \u201eCram-down\u201c unterzogen werden<\/u><\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<ul>\n<li><strong><em>Ersetzung der selten eingesetzten Gl\u00e4ubigeraussch\u00fcsse<\/em><\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Gruppen der betroffenen Parteien treten an die Stelle der fr\u00fcheren Gl\u00e4ubigeraussch\u00fcsse, einer Institution, die der wirtschaftlichen Realit\u00e4t der Forderungen nicht Rechnung trug und in der Praxis nur am Rande zum Tragen kam. Die Konsultation einzelner Gl\u00e4ubiger hatte daher zwangsl\u00e4ufig Vorrang und verhinderte realistische Sanierungspl\u00e4ne. Tats\u00e4chlich ist es nach franz\u00f6sischem Recht nicht m\u00f6glich, einen einzelnen Gl\u00e4ubiger zu zwingen, auf seine Forderung ganz oder teilweise zu verzichten.  <\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">In der Praxis erwiesen sich Sanierungspl\u00e4ne in Frankreich daher ohne Wertabschl\u00e4ge als wirtschaftlich unrealistisch, sodass in vielen F\u00e4llen der Verkauf des Unternehmens die einzige Option darstellte. Ein Unternehmensverkauf im Rahmen eines Insolvenzverfahrens stellt im Allgemeinen die schlechteste R\u00fcckzahlung dar, die ein Gl\u00e4ubiger \u00fcberhaupt erhalten k\u00f6nnte \u2013 sofern \u00fcberhaupt eine R\u00fcckzahlung erfolgt \u2013, da der Preis mitunter so niedrig ist, dass selbst gesicherte Gl\u00e4ubiger ihre Forderungen nicht oder nur zu einem (geringen) Teil zur\u00fcckerhalten. Tats\u00e4chlich ziehen Gerichte in der Regel ein Angebot, das m\u00f6glichst viele Arbeitspl\u00e4tze rettet, einem attraktiven Kaufpreis vor.  <\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Es ist zu beachten, dass nach franz\u00f6sischem Recht die Stellungnahme der Gl\u00e4ubiger nur im Rahmen eines Sanierungsplans eingeholt wird, nicht jedoch im Falle eines Unternehmensverkaufs, \u00fcber den stets das Gericht entscheidet <a href=\"#_ftn15\" name=\"_ftnref15\">[15]<\/a>. Diese Regelung wurde durch die Reform nicht ge\u00e4ndert. <\/p>\n<ul>\n<li><strong><em>Einrichtung von Gl\u00e4ubigergruppen<\/em><\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>Wird ein Sanierungsplan in Betracht gezogen, muss der Insolvenzverwalter k\u00fcnftig im Rahmen folgender Ma\u00dfnahmen Gruppen betroffener Parteien bilden:<\/p>\n<ul>\n<li style=\"list-style-type: none;\">\n<ul>\n<li>beschleunigte Schutzma\u00dfnahmenverfahren <em>(\u201esauvegarde accel\u00e9r\u00e9e\u201c)<\/em>;<\/li>\n<li>Schutz- und Sanierungsverfahren (<em>\u201esauvegarde et<\/em> <em>redressement judiciaire\u201c) kommen nur <\/em>dann zum Tragen, wenn die entsprechenden Schwellenwerte \u00fcberschritten werden <a href=\"#_ftn16\" name=\"_ftnref16\">[16]<\/a>. Es ist jedoch zu beachten, dass die entsprechenden Schwellenwerte relativ hoch sind, sodass eine Abstimmung der Gl\u00e4ubiger in Klassen in der Praxis nur bei Gro\u00dfunternehmen \u00fcblich w\u00e4re <a href=\"#_ftn17\" name=\"_ftnref17\">[17]<\/a>. <\/li>\n<li>oder auf Antrag des Schuldners <a href=\"#_ftn18\" name=\"_ftnref18\">[18]<\/a>.<\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Bildung der Gl\u00e4ubigergruppen erfolgt gem\u00e4\u00df den Empfehlungen der Richtlinie. Gl\u00e4ubiger mit \u00e4hnlichen wirtschaftlichen Interessen werden in Gruppen zusammengefasst, wobei mindestens zwei Gruppen gebildet werden m\u00fcssen, n\u00e4mlich die Gruppe der gesicherten und die der ungesicherten Gl\u00e4ubiger. Die Auswahl der betroffenen Parteien ist jedoch sehr flexibel und kann im Rahmen eines beschleunigten Schutzverfahrens auf Finanzgl\u00e4ubiger beschr\u00e4nkt werden. Anspr\u00fcche von Arbeitnehmern sind stets ausgeschlossen.   <\/p>\n<p>Jede Gruppe der betroffenen Parteien stimmt \u00fcber den Sanierungsplan mit einer<sup>Zweidrittelmehrheit<\/sup> des Forderungsbetrags ab, wobei die Anzahl der Gl\u00e4ubiger keine Rolle spielt.<\/p>\n<ul>\n<li><strong><em>Der klassen\u00fcbergreifende Cram-Down-Mechanismus<\/em><\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: justify;\">Ein klassen\u00fcbergreifendes Cram-Down soll die Verabschiedung eines wirtschaftlich realistischen Plans erleichtern, vorausgesetzt, der Schuldner stimmt diesem zu <a href=\"#_ftn19\" name=\"_ftnref19\">[19]<\/a> und mindestens eine Klasse, die \u201eim Geld\u201c ist <a href=\"#_ftn20\" name=\"_ftnref20\">[20]<\/a>, bei der es sich jedoch nicht um die Klasse der Anteilseigner handelt, hat f\u00fcr den Plan gestimmt. Vor der Best\u00e4tigung des Sanierungsplans pr\u00fcft das Gericht, ob der \u201eBest-Interest-Test\u201c sowie die Regel der absoluten Priorit\u00e4t im Plan beachtet wurden, auch wenn das Gericht befugt ist, gewisse Abweichungen zuzulassen <a href=\"#_ftn21\" name=\"_ftnref21\">[21]<\/a>. Solche Abweichungen m\u00fcssen zur Erreichung der Ziele des Plans erforderlich sein, und der Plan darf die Rechte oder Interessen der betroffenen Parteien nicht unangemessen beeintr\u00e4chtigen.  <\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Im Rahmen eines Sanierungsverfahrens (<em>\u201eredressement judiciaire\u201c)<\/em> kann jede betroffene Partei einen alternativen Sanierungsplan vorschlagen. Dies ist im Vorinsolvenzverfahren, im beschleunigten Schutzverfahren oder im Schutzverfahren nicht zul\u00e4ssig; dort kann nur der Schuldner einen Plan vorlegen. <\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">In jedem Fall unterliegt die Entscheidungsgewalt der Gl\u00e4ubiger jedoch weiterhin dem Gericht, das das letzte Wort hat, auch wenn diese nun m\u00f6glicherweise effizienter in die Ausarbeitung von Sanierungspl\u00e4nen einbezogen werden. Bedauerlicherweise hat die Reform das Stimmrecht der Gl\u00e4ubiger nicht auf Unternehmensverk\u00e4ufe ausgeweitet, die weiterhin der alleinigen Zust\u00e4ndigkeit der Insolvenzgerichte unterliegen. <\/p>\n<p style=\"padding-left: 40px;\"><strong><u>2. Anteilseigner, die \u201eaus dem Geld\u201c sind, k\u00f6nnen verdr\u00e4ngt werden<\/u><\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Richtlinie zielte darauf ab, zu verhindern, dass Anteilseigner eines Schuldnerunternehmens, deren Anteile \u201eaus dem Geld\u201c sind, die Verabschiedung von Sanierungspl\u00e4nen blockieren, die es dem Unternehmen erm\u00f6glichen w\u00fcrden, wieder rentabel zu werden.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Eine wesentliche Neuerung in Frankreich besteht darin, dass Anteilseigner nun einer Klasse zugeordnet werden k\u00f6nnen, sobald ihre Rechte durch den Planentwurf betroffen sind, z. B. im Falle eines Debt-to-Equity-Swaps. W\u00e4hrend der Vorbereitung der Reform war die Einrichtung einer oder mehrerer Klassen f\u00fcr Anteilseigner \u00e4u\u00dferst umstritten, da dies das absolute Eigentumsrecht ber\u00fchrt. Dar\u00fcber hinaus erfordert eine Kapital\u00e4nderung nach dem Gesellschaftsrecht eine Abstimmung in der Hauptversammlung.  <\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Von nun an k\u00f6nnen Anteilseigner unter den folgenden Bedingungen durch einen klassen\u00fcbergreifenden Cram-Down ihrer Rechte am Kapital beraubt werden: i) Der Schuldner \u00fcberschreitet die Schwellenwerte, d.\u202fh. 250 Mitarbeiter und 20 Mio. \u20ac Umsatz oder alternativ 40 Mio. \u20ac Umsatz; ii) die Anteilseigner sind bei einer Bewertung unter Fortf\u00fchrungsannahme im Rahmen einer Liquidation oder eines Unternehmensverkaufs \u2013 beides im Rahmen eines Insolvenzverfahrens \u2013 \u201eout of the money\u201c; iii) den Anteilseignern muss ein Bezugsrecht einger\u00e4umt werden, falls der Plan eine Kapitalerh\u00f6hung gegen Bareinlage vorsieht; iv) der Plan sieht keinen Verkauf ihrer Anteile oder eines Teils davon vor.    <\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Genehmigung des Plans durch das Gericht gilt als rechtswirksame \u00c4nderung des Kapitals und der Satzung des Schuldners, ohne dass eine zus\u00e4tzliche Abstimmung in der Hauptversammlung erforderlich ist. Dies ist eine recht elegante technische L\u00f6sung. <\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Nach franz\u00f6sischem Recht wird die Umwandlung der Forderung des Gl\u00e4ubigers in Kapital (Debt-to-Equity-Swap) als Barkapitalerh\u00f6hung zum Nennwert behandelt (und nicht, wie in einigen anderen Rechtsordnungen, als Sacheinlage), wodurch eine Bewertung der Forderung vermieden wird. Ablehnende Aktion\u00e4re k\u00f6nnen nur in bar zeichnen, profitieren jedoch von einem Bezugsrecht. <\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">In der Praxis ist zu beachten, dass die Verdr\u00e4ngung abweichender Gesellschafter im Rahmen eines beschleunigten Sanierungs- oder Sanierungsverfahrens m\u00f6glicherweise nicht so einfach ist, da der Schuldner (vertreten durch seine gesetzlichen Vertreter) dem Plan zustimmen und ihn dem Gericht vorschlagen muss. Dies k\u00f6nnte ein Problem darstellen, da die Gesellschafter ihn daran hindern k\u00f6nnten, eine solche Zustimmung zu erteilen, z. B. durch seine Abberufung. Diese Schwierigkeit besteht im Sanierungsverfahren (<em>\u201eredressement judiciaire\u201c)<\/em> nicht, da der Schuldner dort kein Mitspracherecht mehr hat; ein Gl\u00e4ubiger kann einen alternativen Plan vorschlagen.  <\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die neue rechtliche M\u00f6glichkeit eines Debt-to-Equity-Swaps durch den Ausschluss von Anteilseignern, die \u201eout of the money\u201c sind, ist dennoch ein willkommenes Instrument, da dies zuvor nur im Rahmen langwieriger und mitunter m\u00fchsamer Verhandlungen m\u00f6glich war <a href=\"#_ftn22\" name=\"_ftnref22\">[22]<\/a>.  <em> <\/em><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Insgesamt entspricht das franz\u00f6sische Insolvenzrecht in Bezug auf Sanierungspl\u00e4ne nun eindeutig den internationalen Standards. Das franz\u00f6sische System legt jedoch nach wie vor den Schwerpunkt auf die Rettung des Schuldners und die damit verbundenen Arbeitspl\u00e4tze und weniger auf die Investitionen der Gl\u00e4ubiger, sodass die Reform eher eine Weiterentwicklung als eine Revolution darstellt. Dies ist dennoch ein positiver Schritt.  <\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/bmhavocats.com\/equipe\/anja-droege-gagnier\/\">Anja Droege Gagnier<\/a>, <a href=\"https:\/\/bmhavocats.com\/equipe\/amelie-dorst\/\">Am\u00e9lie Dorst<\/a>, Margaux Romano<\/p>\n<hr>\n<p><a href=\"#_ftnref1\" name=\"_ftn1\">[1]<\/a> Richtlinie (EU) 2019\/1023 des Europ\u00e4ischen Parlaments und des Rates vom 20. Juni 2019 \u00fcber pr\u00e4ventive Sanierungsrahmen, \u00fcber den Schuldenerlass und Rechtsverluste sowie \u00fcber Ma\u00dfnahmen zur Steigerung der Effizienz von Verfahren in den Bereichen Restrukturierung, Insolvenz und Schuldenerlass und zur \u00c4nderung der Richtlinie (EU) 2017\/1132.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref2\" name=\"_ftn2\">[2]<\/a> Die Reform trat am 1<sup>.<\/sup> Oktober 2021 f\u00fcr Verfahren in Kraft, die ab diesem Datum eingeleitet wurden.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref3\" name=\"_ftn3\">[3]<\/a> Seit 1985.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref4\" name=\"_ftn4\">[4]<\/a> \u201eUnternehmen in Schwierigkeiten in Frankreich im Jahr 2020 \u2013 Unternehmen, die von der Pandemie unber\u00fchrt blieben?\u201c, Mai 2021, Altares Deloitte<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref5\" name=\"_ftn5\">[5]<\/a> \u201einsolvent\u201c bedeutet, dass man nicht in der Lage ist, seine Schulden bei F\u00e4lligkeit zu begleichen.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref6\" name=\"_ftn6\">[6]<\/a> Kleingl\u00e4ubiger, nichtfinanzielle Gl\u00e4ubiger oder Lieferanten werden sehr h\u00e4ufig nicht in Vorinsolvenzverfahren einbezogen, um den Gesch\u00e4ftsbetrieb nicht zu st\u00f6ren.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref7\" name=\"_ftn7\">[7]<\/a> Verordnung Nr. 2020-596 vom 20. Mai 2020, \u00a7 5; Weitere Einzelheiten finden Sie in unserem Artikel<em>\u201eReform der franz\u00f6sischen Insolvenzvorschriften vor dem Hintergrund der COVID-19-Pandemie: Geht man dabei zu weit?\u201c,<\/em> IBA Insolvency and Restructuring International \u2013 Band 14, September 2020<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref8\" name=\"_ftn8\">[8]<\/a> Ob an dem Schlichtungsverfahren beteiligt oder nicht.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref9\" name=\"_ftn9\">[9]<\/a> Sowie Zahlungsaufsch\u00fcbe von bis zu zwei Jahren (Artikel L. 611-7 des Handelsgesetzbuchs)<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref10\" name=\"_ftn10\">[10]<\/a> Artikel R 611-39-1 des Handelsgesetzbuchs.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref11\" name=\"_ftn11\">[11]<\/a><em>\u201eFeststellung\u201c<\/em><\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref12\" name=\"_ftn12\">[12]<\/a> Das Gericht hat jedoch keinen Einfluss auf die Geb\u00fchren.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref13\" name=\"_ftn13\">[13]<\/a> Das neue beschleunigte Schutzverfahren vereint das bisherige beschleunigte Schutzverfahren <em>(\u201esauvegarde accel\u00e9r\u00e9e\u201c) und <\/em>das beschleunigte finanzielle Schutzverfahren (<em>\u201esauvegarde financi\u00e8re acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e\u201c<\/em>). W\u00e4hrend diese fr\u00fcheren Verfahren f\u00fcr Gro\u00dfunternehmen konzipiert waren, hebt die Reform alle geltenden Schwellenwerte auf, sodass nun alle Unternehmen, unabh\u00e4ngig von ihrer Gr\u00f6\u00dfe, Zugang zu dem neuen beschleunigten Schutzverfahren haben. <\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref14\" name=\"_ftn14\">[14]<\/a> Frankreich hat somit einen Vorsprung gegen\u00fcber anderen EU-Mitgliedstaaten, deren neue Vorinsolvenzverfahren erst nach ihrer Aufnahme in Anhang A der Verordnung (EU) Nr. 2015\/848 von der automatischen Anerkennung innerhalb der EU profitieren.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref15\" name=\"_ftn15\">[15]<\/a> Zwar kann ein Gl\u00e4ubiger, der zum sogenannten \u201eController\u201c bestellt wird, zu dem geplanten Unternehmensverkauf Stellung nehmen. Seine Stellungnahme ist jedoch nicht bindend. <\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref16\" name=\"_ftn16\">[16]<\/a> 250 Mitarbeiter und ein Umsatz von 20 MEUR; bzw. ein Umsatz von 40 MEUR.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref17\" name=\"_ftn17\">[17]<\/a> Auch wenn bei beschleunigten Schutzverfahren die Bildung von Gl\u00e4ubigergruppen unabh\u00e4ngig von der Gr\u00f6\u00dfe des Schuldners zwingend vorgeschrieben ist, sind diese Verfahren in der Praxis kleinen und mittelst\u00e4ndischen Unternehmen oft unbekannt, f\u00fcr die Vorinsolvenzverfahren ungewohnt oder zu kostspielig sind.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref18\" name=\"_ftn18\">[18]<\/a> Vorbehaltlich der vorherigen Genehmigung durch den Insolvenzrichter (<em>\u201ejuge-commissaire\u201c<\/em>).<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref19\" name=\"_ftn19\">[19]<\/a> In <em>beschleunigten Schutzma\u00dfnahmen-<\/em> und <em>Schutzma\u00dfnahmenverfahren<\/em>, jedoch nicht in Sanierungsverfahren (<em>\u201eredressement judiciaire\u201c<\/em>), bei denen die Zustimmung des Schuldners nicht erforderlich ist.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref20\" name=\"_ftn20\">[20]<\/a> d.\u202fh., von dem nach Ermittlung des Wertes des Schuldners als laufendes Unternehmen vern\u00fcnftigerweise erwartet werden k\u00f6nnte, dass es im Rahmen einer gerichtlichen Liquidation oder eines Verkaufs der Verm\u00f6genswerte unter Ber\u00fccksichtigung der Rangfolge der Aussch\u00fcttungen keinen Anspruch auf Zahlungen hat und keine Anteile beh\u00e4lt.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref21\" name=\"_ftn21\">[21]<\/a> Im Rahmen von Artikel 11 Absatz 2 der Richtlinie.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref22\" name=\"_ftn22\">[22]<\/a> Es gab zwar eine gesetzliche Ausnahme, die jedoch nie in Anspruch genommen wurde \u2013 Artikel L. 631-19-2 des Handelsgesetzbuchs[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type=&#8220;vc_default&#8220;][vc_column][vc_btn title=&#8220;ARTIKEL HERUNTERLADEN&#8220; style=&#8220;outline-custom&#8220; outline_custom_color=&#8220;#092b63&#8243; outline_custom_hover_background=&#8220;#E7E6E6&#8243; outline_custom_hover_text=&#8220;#092B63&#8243; shape=&#8220;square&#8220; size=&#8220;lg&#8220; align=&#8220;left&#8220; css=&#8220;&#8220; link=&#8220;url:https%3A%2F%2Fbmhavocats.com%2Fassets%2Fuploads%2F2025%2F10%2FLess-is-more_2021_Transposition-in-France-of-the-Restructuring-and-Insolvency-Di_02198598.pdf|&#8220;][\/vc_column][\/vc_row]<\/p>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>[vc_row][vc_column][vc_column_text] Mit einer Verordnung vom 15. 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